掌中財神選擇權下單教學｜小涵專欄
嗨，我是群益期貨小涵協理。
選擇權剛開始最容易卡住的，不是行情判斷，而是： CALL、PUT 到底差在哪？買進跟賣出又代表什麼？
這篇直接用掌中財神的實際手機畫面帶你走一次， 從選商品、到期月份、履約價，到最後完成委託， 把整個流程一次拆開。
文章快速導覽
先搞懂 CALL、PUT 與買進賣出
下單之前，先把最重要的觀念弄清楚。
CALL＝買權
一般來說，如果你預期標的未來上漲， 可以研究買進 CALL。
PUT＝賣權
一般來說，如果你預期標的未來下跌， 可以研究買進 PUT。
PUT 是一種選擇權商品；買進、賣出則是你對這個商品採取的交易方向。
四種組合一次看懂
| 操作 | 市場看法 | 最大損失概念 |
|---|---|---|
| 買進 CALL | 偏多 | 原則上以支付權利金為限 |
| 買進 PUT | 偏空 | 原則上以支付權利金為限 |
| 賣出 CALL | 不看大漲 | 風險可能很高 |
| 賣出 PUT | 不看大跌 | 風險可能很高 |
第一步：進入選擇權
首頁點選「選擇權」
打開掌中財神後，在首頁直接點選「選擇權」。
第二步：選擇商品
進入選擇權後，先選擇你要交易的標的。
例如這次要看的是台指選擇權，就點選「台指」。
第三步：選擇到期月份
進入台指選擇權報價後，右上角可以看到目前選擇的到期月份／週別。
點進去後，可以看到不同到期契約。
即使同樣都是台指選擇權，不同週別、不同月份就是不同契約， 權利金、剩餘時間與價格反應都可能不同。
第四步：看懂選擇權報價
選擇權報價畫面最重要的是三個東西：
- 左側 CALL
- 右側 PUT
- 中間履約價
畫面中央一整排像是：
44900、44950、45000、45050、45100、45150……
這些數字就是履約價。
例如現在台指在 45150 附近
假設你判斷後續還可能上漲，可以去觀察 CALL。
如果你選擇：
- 45100 CALL
- 權利金 340 點
代表你準備交易的是：
第五步：完成下單
選好 CALL／PUT 與履約價之後，就可以進入委託畫面。
這個畫面主要確認：
- 商品
- 到期月份
- 履約價
- CALL 或 PUT
- 買進或賣出
- 口數
- 委託價格
- ROD／IOC／FOK
新手最重要：先確認「買進／賣出」
你在報價頁面點進商品後，仍然要再確認自己究竟要：
- 買進
- 還是賣出
對剛接觸選擇權的人來說，這兩件事一定要分開理解。
限價是什麼？
例如你在畫面上輸入：
價格＝340
代表這筆委託希望在 340 點成交。
如果市場價格沒有來到你設定的價格，就可能不會成交。
完整交易範例
假設目前台指約在 45150。
你判斷後續還有上漲空間，因此選擇：
- 商品：台指選擇權
- 到期：202608W4
- 履約價：45100
- 種類：CALL
- 方向：買進
- 口數：1 口
- 權利金：340 點
這筆單到底代表什麼？
簡單說：
如果後續行情真的往上，權利金從：
340 → 380
你買進的權利金增加 40 點。
實際損益還要再依該商品每點價值計算。
如果看空呢？
邏輯就反過來。
如果你判斷台指接下來可能下跌，可以研究：
同樣先選：
- 到期月份
- 履約價
- PUT
- 買進
- 口數
- 委託價格
誰適合交易選擇權？
比較適合
- 已理解期貨與槓桿概念
- 想建立多空策略
- 願意先學 CALL、PUT 與履約價
- 能接受權利金快速波動
- 有明確停損與資金管理
不建議直接交易
- 連 CALL、PUT 都還沒分清楚
- 只因為「權利金很便宜」就想買
- 不知道到期日
- 不知道自己是買方還是賣方
- 沒有任何風險控管計畫
選擇權最怕的不是不會按按鈕，而是按得很熟， 卻不知道自己到底買了什麼。
下單前至少先確認： 標的、到期日、履約價、CALL／PUT、買進／賣出。
FAQ 常見問題
Q1：CALL 是什麼？
CALL 中文通常稱為買權。 若交易人預期標的上漲，可以研究買進 CALL。
Q2：PUT 是什麼？
PUT 中文通常稱為賣權。 若交易人預期標的下跌，可以研究買進 PUT。
Q3：PUT 就是賣出嗎？
不是。 PUT 是選擇權的種類； 「買進／賣出」則是你的交易方向。 因此會有買進 PUT，也會有賣出 PUT。
Q4：買進 CALL 最大可能損失多少？
在一般單純買進 CALL 的情況下， 買方最大的損失原則上為支付的權利金及相關交易成本。
Q5：買進 PUT 最大可能損失多少？
在一般單純買進 PUT 的情況下， 買方最大的損失原則上也是支付的權利金及相關交易成本。
Q6：為什麼同一個台指有這麼多選擇權？
因為選擇權同時會有不同到期日與不同履約價， 所以同一個台指會出現大量不同契約。
Q7：週選、月選有什麼不同？
最大差異之一就是到期時間。 剩餘時間不同，權利金的價格行為與時間價值也會不同。 下單前一定要確認自己交易的是哪一個到期契約。
Q8：為什麼權利金很便宜也可能很危險？
權利金便宜不代表容易獲利。 特別是離履約價較遠、或接近到期的契約， 權利金可能快速衰減，甚至失去大部分價值。
Q9：新手應該先學買方還是賣方？
如果剛開始接觸選擇權， 建議先把買進 CALL、買進 PUT、履約價與到期日 的基本邏輯弄懂，再進一步研究選擇權賣方與組合策略。
